Vivendi

George Dallas, Managing Director Standard & Poor’s
(RDD 2006-2007)

Gouvernance d’entreprise, responsabilité sociale et développement durable

« Chez Standard & Poor’s, notre objectif principal consiste à fournir une analyse des risques, une analyse financière et des données aux marchés financiers en toute indépendance. La communauté financière représente l’utilisateur majeur de nos services, et se compose en grande partie de créanciers, d’actionnaires et d’assureurs. Nous sommes conscients que les questions relatives à la gouvernance d’entreprise et à la responsabilité sociale peuvent jouer un rôle clé dans l’analyse des entreprises, aussi bien pour les investisseurs obligataires que ceux des marchés actions.
L’an dernier, les performances en matière sociale et environnementale ont gagné en importance aux yeux de la communauté financière internationale, eu égard à l’attention accordée par les médias, aux adeptes de la société civile, au changement d’attitude des consommateurs et aux émetteurs de titres eux-mêmes qui ont mis en valeur cet aspect dans leurs rapports et leur stratégie de communication. Ce domaine a longtemps été l’apanage des fonds d’investissement socialement responsables, à savoir un segment modeste mais en pleine croissance du monde financier. Les évolutions et initiatives récentes mettent également en évidence les questions d’ordre ESG (environnemental, social et gouvernance) chez les investisseurs plus “classiques” qui n’obéissent pas à un mandat de gestion social spécifique dans le cadre de leurs directives d’investissement.
Pour les investisseurs classiques, qui peuvent englober à la fois actionnaires et créanciers, les facteurs ESG ne sont pas pris explicitement en compte dans le processus d’investissement. Toutefois, ces questions peuvent être analysées comme des facteurs d’influence ou des indicateurs importants des résultats d’exploitation et financiers d’une entreprise.
Actuellement, les preuves empiriques sont encore relativement limitées quant à l’impact financier des questions afférentes au développement durable sur les investisseurs en général. Cependant, comme les normes d’information financière et les obligations d’information des entreprises sont sans cesse améliorées, la pertinence économique des performances environnementales et sociales en tant que critères d’investissement devrait apparaître davantage. En effet, des performances satisfaisantes en matière d’ESG sont de plus en plus considérées comme un gage de qualité de la gestion globale, critère essentiel pour tous les investisseurs. »