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VIVENDI l Rapport annuel l Document de référence 2012 177
RAPPORT FINANCIER – ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS – RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS – RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS – COMPTES ANNUELS DE VIVENDI SA 4
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I - RAPPORT FINANCIER DE L’EXERCICE 2012
SECTION 2 - ANALYSE DES RÉSULTATS
2.2. COMPARAISON DES DONNÉES 2012 ET 2011
En 2012, le résultat net ajusté est un bénéfice de 2 550 millions d’euros
(1,96 euro par action (1) ) comparé à un bénéfice de 2 952 millions d’euros
en 2011 (2,30 euros par action). Cette diminution de 402 millions d’euros
(-13,6 %) s’explique par les principaux éléments suivants :
✱ -577 millions d’euros proviennent de la diminution du résultat
opérationnel ajusté, qui s’élève à 5 283 millions d’euros (contre
5 860 millions d’euros en 2011). Cette évolution reflète principalement
le recul de SFR (-678 millions d’euros, après la prise en compte des
coûts de restructuration pour 187 millions d’euros), du groupe Maroc
Telecom (-102 millions d’euros, après la prise en compte des coûts
de restructuration pour 79 millions d’euros) et de Groupe Canal+
(-38 millions d’euros, après la prise en compte de l’impact de
l’intégration des chaînes D8 et D17 ainsi que des nouvelles activités
en Pologne pour -51 millions d’euros), partiellement compensé par
les performances opérationnelles d’Activision Blizzard (+138 millions
d’euros), de GVT (+92 millions d’euros) et d’Universal Music Group
(+18 millions d’euros, après la prise en compte des coûts d’intégration
d’EMI Recorded Music et de coûts de restructuration pour -98 millions
d’euros) ;
✱ -87 millions d’euros sont liés à l’augmentation du coût du financement,
reflétant l’incidence de l’augmentation de l’encours moyen de
l’endettement financier net (-127 millions d’euros), partiellement
compensée par la baisse du taux d’intérêt moyen de l’endettement
financier net (+40 millions d’euros) ;
✱ -66 millions d’euros sont principalement liés au solde du dividende
contractuel versé par GE à Vivendi en janvier 2011 dans le cadre
de la finalisation de la cession par Vivendi de sa participation dans
NBC Universal ;
✱ -20 millions d’euros sont liés à la quote-part de résultat des sociétés
mises en équivalence ;
✱ +69 millions d’euros sont liés à la diminution de la charge d’impôt sur
les résultats. Cette évolution reflète notamment l’incidence du recul
du résultat taxable des entités du groupe (+264 millions d’euros),
essentiellement dû à SFR, partiellement compensée par la diminution
(-181 millions d’euros) de l’économie d’impôt courant liée aux
régimes de l’intégration fiscale de Vivendi SA et du bénéfice mondial
consolidé. Cette diminution intègre notamment les conséquences
des modifications de la législation fiscale en France en 2011 et 2012,
principalement le plafonnement de l’imputation des déficits fiscaux
reportés à hauteur de 50 % du bénéfice imposable (contre 60 %
en 2011) ;
✱ +279 millions d’euros sont liés à la diminution de la part des intérêts
minoritaires dans le résultat net ajusté, principalement du fait du
rachat en juin 2011 de la participation minoritaire de Vodafone dans
SFR (242 millions d’euros).
(1) Pour le calcul du résultat net ajusté par action, se reporter à l’annexe 1 du présent rapport financier.
Analyse des principales lignes du compte de résultat
Le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 28 994 millions d’euros, contre
28 813 millions d’euros sur l’exercice 2011, soit une augmentation de
181 millions d’euros (+0,6 % et -0,7 % à taux de change constant). Pour
une analyse du chiffre d’affaires par métier, se reporter à la section 4 du
présent rapport financier.
Le coût des ventes s’élève à 14 364 millions d’euros (contre
14 391 millions d’euros en 2011), soit une diminution de 27 millions
d’euros (-0,2 %).
La marge brute augmente de 208 millions d’euros pour atteindre
14 630 millions d’euros (contre 14 422 millions d’euros en 2011), soit une
progression de +1,4 %.
Les charges administratives et commerciales, hors amortissements
des actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises, s’élèvent à
8 995 millions d’euros contre 8 401 millions d’euros en 2011, soit une
augmentation de 594 millions d’euros (+7,1 %).
Les amortissements des immobilisations corporelles et
incorporelles sont inclus soit dans le coût des ventes, soit dans les
charges administratives et commerciales. Les amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles, hors amortissements des
actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises, s’élèvent à
2 682 millions d’euros (contre 2 534 millions d’euros en 2011), soit une
charge complémentaire de 148 millions d’euros (+5,8 %). Cette évolution
résulte principalement de l’augmentation des amortissements des actifs
des réseaux de télécommunications du groupe Maroc Telecom et GVT.
Les charges de restructuration et autres charges et produits
opérationnels sont une charge nette de 352 millions d’euros, contre
une charge nette de 161 millions d’euros sur l’exercice 2011, soit
une augmentation de 191 millions d’euros. Sur l’exercice 2012, ils
comprennent essentiellement les coûts de restructuration de SFR
(187 millions d’euros) et du groupe Maroc Telecom (79 millions d’euros),
les charges de restructuration et d’intégration chez UMG (98 millions
d’euros) ainsi que les coûts de transition encourus par Groupe Canal+ dans
le cadre de l’acquisition des chaînes de télévision gratuite D8 et D17 en
France et du bouquet de télévision payante « n » en Pologne (11 millions
d’euros). En outre, sur l’exercice 2012, les autres charges opérationnelles
comprennent l’amende de 66 millions d’euros prononcée à l’encontre de
SFR par l’Autorité de la concurrence en décembre 2012. Sur l’exercice
2011, les charges de restructuration s’élevaient à 100 millions d’euros,
dont 67 millions d’euros pour UMG et 19 millions d’euros pour Activision
Blizzard. En 2011, les autres charges opérationnelles comprenaient
l’amende de 30 millions d’euros prononcée en septembre 2011 par
l’Autorité de la concurrence à l’encontre de Groupe Canal+ dans le cadre
du contrôle du respect des engagements souscrits par Groupe Canal+ lors
du rapprochement de CanalSatellite et TPS en janvier 2007.