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Note 22. Instruments financiers et gestion des risques financiers
Rapport financier | Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés |
États financiers consolidés
|
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels | Comptes annuels de Vivendi SA
(en millions d’euros)
Note
31 décembre 2014
Total
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Actifs
Actifs financiers disponibles à la vente
(a)
14
4 881
4 676
162
43
Instruments financiers dérivés
22.2
139
-
139
-
Autres actifs financiers à la juste valeur par compte de résultat
13
5
-
8
OPCVM
16
4 754
4 754
-
-
Passifs
Engagements d’achat d’intérêts minoritaires
87
-
-
87
Instruments financiers dérivés
22.2
33
-
33
-
(a)
Au 31 décembre 2014, les actifs financiers disponibles à la vente comprennent essentiellement les participations cotées détenues par Vivendi,
valorisée à leur cours de Bourse à cette date : participation dans Numericable – SFR pour 3 987 millions d’euros et participation dans Activision
Blizzard pour 689 millions d’euros.
(en millions d’euros)
Note
31 décembre 2013
Total
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Actifs
Actifs financiers disponibles à la vente
14
360
-
304
56
Instruments financiers dérivés
22.2
126
-
126
-
Autres actifs financiers à la juste valeur par compte de résultat
5
5
-
-
OPCVM
16
46
46
-
-
Passifs
Engagements d’achat d’intérêts minoritaires
22
-
-
22
Instruments financiers dérivés
22.2
26
-
26
-
Au cours des exercices 2014 et 2013, il n’y a pas eu de transfert
d’instruments financiers évalués à la juste valeur entre le niveau 1 et le
niveau 2. Par ailleurs, les instruments financiers évalués à la juste valeur
au niveau 3 ne comprennent pas de montant significatif aux 31 décembre
2014 et 31 décembre 2013.
22.2.
Gestion des risques financiers
Dans le cadre de ses activités, Vivendi est exposé à plusieurs types
de risques financiers : les risques de marché, les risques de crédit, les
risques de contrepartie, ainsi que les risques de liquidité. Les risques
de marché comprennent notamment les risques de taux d’intérêt, les
risques de change et les risques de valeur de marché des participations.
La Direction des financements et de la trésorerie de Vivendi gère de
façon centralisée les risques financiers auxquels sont exposés le groupe
et ses entités, sous l’autorité du Directeur financier du groupe, et dispose
pour ce faire de l’expertise, des moyens, notamment techniques, et des
systèmes d’information nécessaires. Un suivi des positions de liquidité
de toutes les entités opérationnelles ainsi que l’exposition aux principaux
risques financiers, en particulier risque de contrepartie et risque de valeur
de marché des participations, ainsi que risque de change et risque de
taux, est effectué de manière bimensuelle par un Comité de trésorerie.
Enfin, les activités de financements à court et long termes sont mises
en œuvre par la Direction financière du Siège et reçoivent l’accord
préalable du Directoire et du Conseil de surveillance conformément aux
dispositions de leurs Règlements intérieurs.
Au 31 décembre 2014, la situation financière de Vivendi peut être
résumée comme suit :
p
p
grâce à la cession de 88 % de la participation dans Activision Blizzard
en octobre 2013, de Maroc Telecom en mai 2014 et surtout de SFR
en novembre 2014, Vivendi dispose désormais d’une position nette
de trésorerie de l’ordre de 4,6 milliards d’euros, qui s’analyse entre
la trésorerie et les équivalents de trésorerie pour 6,8 milliards
d’euros et l’endettement financier brut pour 2,2 milliards d’euros,
essentiellement constituée d’emprunts obligataires pour 2,0 milliards
d’euros. Vivendi dispose en outre d’une ligne bancaire de 2,0 milliards
d’euros, non tirée au 31 décembre 2014 ;
p
p
Vivendi détient un portefeuille de participations minoritaires, cotées
ou non cotées, notamment dans Numericable – SFR, Activision
Blizzard et TVN en Pologne, ainsi que chez UMG (Spotify, Vevo,
Deezer), qui représentaient une valeur de marché cumulée de l’ordre
de 5,1 milliards d’euros (avant impôt) au 31 décembre 2014 ;
p
p
enfin, dans le cadre des procédures d’appel en cours dans ses litiges
Liberty Media et Class Action aux États-Unis, Vivendi a mis en
place des dépôts de garantie en numéraire pour un montant cumulé
d’environ 1,0 milliard d’euros.
En outre et pour mémoire, lorsque la cession de GVT sera finalisée
(attendue au cours du second trimestre 2015), le portefeuille de
participations de Vivendi sera complété par les participations minoritaires
dans Telefonica Brasil (VIVO/GVT) et Telecom Italia, qui représentaient
une valeur de marché cumulée de l’ordre de 2,8 milliards d’euros (avant
impôt) au 28 août 2014 (date de l’entrée en négociation exclusive avec
Telefonica).
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Rapport annuel - Document de référence 2014