184
Rapport annuel - Document de référence -
2013
-
Vivendi
Rapport financier
| Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés | Etats financiers consolidés |
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels | Comptes annuels de Vivendi SA
4
SECTION 3 - Analyse des flux de trésorerie opérationnels
SECTION 3
Analyse des flux de trésorerie opérationnels
Sur l’exercice 2013, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)
générés par les métiers s’élèvent à 1 453 millions d’euros (contre
1 213 millions d’euros sur l’exercice 2012), en amélioration de
240 millions d’euros (+19,8 %). En 2012, les investissements industriels
incluaient notamment l’acquisition par SFR de fréquences mobiles 4G
pour 1 065 millions d’euros. Hors cet impact, les flux nets de trésorerie
opérationnels (CFFO) sont en baisse de 825 millions d’euros (-36,2 %).
Sur l’exercice 2013, les flux nets de trésorerie opérationnels avant
investissements industriels (CFFO avant capex, net) générés par les
métiers s’élèvent à 4 077 millions d’euros (contre 5 189 millions d’euros
sur l’exercice 2012), en baisse de 1 112 millions d’euros. Cette évolution
reflète le recul de l’EBITDA, net de la variation du besoin en fonds de
roulement (-999 millions d’euros), essentiellement lié au recul de SFR.
Elle reflète aussi l’augmentation des dépenses de restructuration
payées par SFR (+150 millions d’euros) et UMG (+25 millions d’euros),
partiellement compensée par les dividendes versés par Beats à UMG
(54 millions d’euros).
Sur l’exercice 2013, les investissements industriels, nets s’élèvent à
2 624 millions d’euros, contre 3 976 millions d’euros sur l’exercice 2012,
en baisse de 1 352 millions d’euros, du fait notamment de l’acquisition
par SFR en janvier 2012 de fréquences mobiles 4G pour 1 065 millions
d’euros. Hors cet impact, les investissements industriels sont en
diminution de 287 millions d’euros.
Les décaissements liés aux activités financières s’élèvent à
877 millions d’euros, contre 640 millions d’euros sur l’exercice 2012,
en augmentation de 237 millions d’euros. Cette évolution résulte
essentiellement des primes payées (182 millions d’euros) et des
pertes de change encourues (34 millions d’euros) dans le cadre du
remboursement anticipé d’emprunts en euros et en dollars pour
un montant global de 3 milliards d’euros réalisé après la cession de
88 % de la participation dans Activision Blizzard le 11 octobre 2013.
Sur l’exercice 2012, les décaissements liés aux activités financières
comprenaient notamment une perte de change de 78 millions d’euros
liée au remboursement en avril 2012 d’un emprunt obligataire de
700 millions de dollars. Par ailleurs, les décaissements liés aux
activités financières comprennent les intérêts nets payés qui s’élèvent
à 528 millions d’euros, contre 544 millions d’euros sur l’exercice 2012,
en diminution de 16 millions d’euros.
Les impôts nets payés s’élèvent à 197 millions d’euros, contre
353 millions d’euros sur l’exercice 2012, en diminution de 156 millions
d’euros, reflétant la baisse du montant des impôts sur les sociétés
payés par les entités du groupe (-491 millions d’euros), partiellement
compensée par la diminution des montants de remboursement obtenus
par le groupe d’intégration fiscale de Vivendi SA (201 millions d’euros
reçus en 2013, contre 530 millions d’euros reçus en 2012). Sur l’exercice 2013,
le montant des impôts payés intègre la nouvelle contribution
additionnelle de 3 % sur le dividende versé par Vivendi SA (40 millions
d’euros).
Ainsi, sur l’exercice 2013, les flux nets de trésorerie opérationnels
après intérêts et impôts (CFAIT) s’élèvent à 379 millions d’euros contre
220 millions d’euros sur l’exercice 2012, en amélioration de 159 millions
d’euros.
Notes preliminaires
Vivendi considère que les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO), les flux nets de trésorerie opérationnels avant investissements
industriels (CFFO avant capex, net) et les flux nets de trésorerie opérationnels après intérêts et impôts (CFAIT), mesures à caractère non
strictement comptable, sont des indicateurs pertinents des performances opérationnelles et financières du groupe. Ils doivent être considérés
comme une information complémentaire qui ne peut se substituer aux données comptables telles qu’elles figurent dans le tableau des flux
de trésorerie de Vivendi, présenté dans les états financiers consolidés du groupe.
A compter du deuxième trimestre 2013 et en application de la norme IFRS 5, Activision Blizzard et le groupe Maroc Telecom sont présentés
dans le tableau des flux de trésorerie consolidés de Vivendi comme des activités cédées ou en cours de cession. En pratique, les flux
de trésorerie de ces deux métiers ont été traités de la manière suivante :
–– leur contribution jusqu’à leur cession effective, le cas échéant, à chaque ligne du tableau des flux de trésorerie consolidés de Vivendi
est regroupée sur la ligne « Flux de trésorerie des activités cédées ou en cours de cession » ;
–– conformément à la norme IFRS 5, ces retraitements sont appliqués à l’ensemble des périodes présentées afin de rendre l’information
homogène ;
–– leurs flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO), flux nets de trésorerie opérationnels avant investissements industriels (CFFO
avant capex, net) et flux nets de trésorerie opérationnels après intérêts et impôts (CFAIT) sont exclus du CFFO, CFFO avant capex,
net et du CFAIT de Vivendi.
