Page 12 - Document de référence 2012

VIVENDI l Rapport annuel l Document de référence 2012 12
PROFIL DU GROUPE – ACTIVITÉS – LITIGES – FACTEURS DE RISQUES 1
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SECTION 1 - PROFIL DU GROUPE
POLITIQUE DE COMMUNICATION FINANCIÈRE ET CRÉATION DE VALEUR
GVT
Au Brésil, les revenus de GVT continuent de croître fortement, grâce à
une couverture réseau toujours plus étendue et au lancement réussi d’un
service de télévision payante innovant. Début 2013, GVT est présent dans
139 municipalités. Le parc de clients de la télévision payante dépasse
les 400 000, un an après le démarrage de cette activité. Ce lancement a
constitué une étape importante pour GVT : il lui a permis de consolider
sa position en proposant des offres triple-play attractives, capables
de rivaliser avec celles du câble et de se différencier davantage des
opérateurs historiques.
Ce projet et cet effort de déploiement se traduisent par une charge
d’investissement importante, facilitée par le soutien financier de Vivendi.
Pour autant, la capacité de génération de flux de trésorerie de GVT ne
cesse de progresser et l’activité télécom bénéficie désormais d’un flux
EBITDA-capex équilibré.
À la suite des autorisations obtenues en 2012, GVT initie en 2013 le
déploiement de son réseau au sein de la ville de São Paulo, tout en
poursuivant son expansion dans cet État. Le déploiement dans cette zone,
nettement plus riche et sensible à la qualité du service que le reste du
pays, revêt un caractère stratégique pour compléter la présence nationale
de GVT et devrait permettre de stabiliser sa croissance à un niveau très
élevé.
1.4. POLITIQUE DE COMMUNICATION FINANCIÈRE ET CRÉATION DE VALEUR
Pour continuer à créer de la valeur, il faut accroître la rentabilité des
activités du groupe, donc investir et innover. Dans cet esprit, Vivendi
sélectionne ses projets d’investissement en fondant ses choix sur
plusieurs critères :
✱ la croissance attendue de l’investissement, ainsi que son impact sur
la progression du résultat net ajusté par action et sur la trésorerie ;
✱ la rentabilité de l’investissement par rapport à l’appréciation du risque
financier ;
✱ l’évaluation approfondie des risques non financiers (géopolitiques,
devises…).
Tous ces projets sont examinés par le Comité d’investissement, puis par
le Directoire de Vivendi. Les plus importants d’entre eux font l’objet d’un
examen par le Comité stratégique, puis d’une approbation par le Conseil
de surveillance.
Pour les principales opérations, une mission d’audit post-acquisition est
systématiquement menée afin de comparer les résultats opérationnels
et financiers réels avec les hypothèses retenues lors de la décision
d’investissement. Elle permet d’en tirer des leçons, notamment pour
favoriser l’échange des meilleures pratiques au sein du groupe.
1.4.2. Politique de communication financière
1.4.2.1. LES OBJECTIFS ET LES MOYENS DE NOTRE
COMMUNICATION FINANCIÈRE
La communication financière de Vivendi repose sur un principe clair :
fournir à l’ensemble des actionnaires, analystes et investisseurs des
informations précises, transparentes et sincères sur la situation du groupe.
Bien entendu, nous nous assurons qu’elle respecte les textes, les normes
et les procédures en vigueur en France : la loi de sécurité financière,
les normes IFRS (International Financial Reporting Standards),
le référentiel défini dans le rapport COSO (Committee of Sponsoring
Organisation of the Treadway Commission)…
À Paris et à New York, la direction Relations investisseurs de Vivendi
entretient des relations étroites et permanentes avec les analystes des
sociétés de courtage et des fonds d’investissement. Elle communique
régulièrement des informations permettant aux marchés financiers
d’anticiper les événements et de mieux comprendre leur impact sur les
performances immédiates et futures du groupe. Parallèlement, la direction
Relations investisseurs alimente et actualise en permanence la rubrique
Investisseurs / Analystes du site Internetwww.vivendi.com, qui s’adresse
notamment aux investisseurs institutionnels.
La communication financière de Vivendi auprès des investisseurs
institutionnels se traduit aussi par l’organisation de réunions sur
les principales places financières mondiales et par la participation
des dirigeants du siège et des métiers du groupe à des conférences
d’investisseurs.
Au total, en 2012, ce sont 443 « événements » (roadshows (1), conférences-
investisseurs (2), rendez-vous au siège de Vivendi ou dans ses filiales…)
qui ont été organisés en Europe, aux États-Unis et en Asie. Ils ont permis
aux équipes dirigeantes de Vivendi ou de ses filiales de rencontrer les
représentants de 470 institutions financières pour leur présenter les
résultats et les perspectives du groupe.
Enfin, nous développons une communication ad hoc à destination des
analystes et investisseurs spécialisés dans l’investissement socialement
responsable.
(1) Dans une trentaine de pays en 2012.
(2) Vivendi ou ses filiales ont participé à 12 conférences de ce type en 2012.
1.4.1. Politique d’investissement